基差就是商品的現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，從傳統(tǒng)上理解，基差主要反映現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)之間的運(yùn)輸成本和持有成本，基差交易對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品而言，基差還反映了不同作物年度的生產(chǎn)情況、市場(chǎng)中的供需結(jié)構(gòu)等�；�差交易是進(jìn)口商經(jīng)常采取的定價(jià)和套期保值策略，基差交易是指進(jìn)口商用期貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)固定現(xiàn)貨交易價(jià)格，從而將轉(zhuǎn)售價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去的一種套期保值策略。采用這種方法，進(jìn)口商在與出口商談判時(shí)采用的定價(jià)方式叫作基差點(diǎn)價(jià)，具體是指“期貨價(jià)格+升貼水”。“升貼水”包括基差、運(yùn)費(fèi)、港雜費(fèi)以及賣方利潤(rùn)等，這種定價(jià)模式是隨市場(chǎng)發(fā)展自然形成的。在國(guó)際貿(mào)易中，基差點(diǎn)價(jià)的過(guò)程是，在簽訂大宗商品進(jìn)口合同時(shí)，進(jìn)口商跟貿(mào)易商先談定一個(gè)升貼水，而不是直接確定大宗商品的價(jià)格，然后在合同中約定以國(guó)際上具有代表性的商品期貨合約作為標(biāo)的合約，如基差交易CBOT的玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，由進(jìn)口商在裝運(yùn)前選擇期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)，同時(shí)在期貨市場(chǎng)建立空頭倉(cāng)位以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)口商售出此批貨物時(shí)，會(huì)同時(shí)在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)。

對(duì)于買家而言，通過(guò)基差交易合同完成采購(gòu)按照以下步驟基本就能實(shí)現(xiàn)：第一步，賣家報(bào)基差，買家詢基差。第二步，買賣雙方簽訂豆粕基差定價(jià)采購(gòu)合同。第三步，買家按照合同約定繳納履約保證金。第四步，買方點(diǎn)價(jià)，對(duì)于未點(diǎn)價(jià)部分，如果買家想先提貨后點(diǎn)價(jià)，可以基差交易按照合同約定比例支付溢價(jià)貨款，也就是先提貨后點(diǎn)價(jià)。第五步，基差交易對(duì)于先點(diǎn)價(jià)后提貨的買家而言，就是結(jié)清貨款、提貨，對(duì)于先提貨后點(diǎn)價(jià)的買家而言，就是結(jié)清貨款。例如，基差交易某飼料廠會(huì)向某大型油廠購(gòu)買豆粕2105年的基差+150元／噸，即在豆粕2105年合約的基礎(chǔ)上加150元／噸的升水，構(gòu)成最終豆粕合同的價(jià)格。簽訂合同時(shí)，油廠需要做相應(yīng)數(shù)量的賣出套保，等飼料廠點(diǎn)價(jià)時(shí)，油廠將賣出套保平倉(cāng)。

基差交易在國(guó)外商品貿(mào)易中已經(jīng)得到了普遍應(yīng)用，我國(guó)目前主要在豆粕和菜粕貿(mào)易上有較廣泛的使用�；�差點(diǎn)價(jià)模式在我國(guó)開始于2004年，金光油脂進(jìn)行的買賣雙方對(duì)各自頭寸都進(jìn)行保值，點(diǎn)價(jià)時(shí)通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易平倉(cāng)。此后，2006年，嘉吉與路易·達(dá)孚開始了油廠入市對(duì)合同頭寸進(jìn)行保值，點(diǎn)價(jià)時(shí)，基差交易油廠在買方指定價(jià)位進(jìn)行頭寸了結(jié)的嘗試。2008年前后，植之元開始基差定價(jià)的試點(diǎn)。2013年，廣東地區(qū)，嘉吉、東凌等油廠又開始推行豆粕基差定價(jià)。2014年，國(guó)內(nèi)大部分油廠使用豆粕基差定價(jià)，鎖定利潤(rùn)操作。據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)2015年年底的調(diào)查數(shù)據(jù)，有19家公司開展基差報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)，占比為43.18%。其中，7家公司還開立了特殊法人賬戶。