當(dāng)前，新三板市場(chǎng)流動(dòng)性遇到了較大問(wèn)題，2015年4月份新三板市場(chǎng)最高成交額為50億元，目前新三板市場(chǎng)投資者只有5個(gè)億左右，與此同時(shí)，2015年4月份只有2000多家掛牌企業(yè)（200多家做市企業(yè)），2016年4月份有6000多家掛牌企業(yè)（2000多家做市企業(yè)）。為什么成交這么低迷，新三板市場(chǎng)投資者錢到底去哪了？企業(yè)說(shuō)做市商不給力，做市商說(shuō)投資者太少，沒(méi)有交易對(duì)手。投資者說(shuō)錢全被套住了，新產(chǎn)品也不好發(fā)。如何解局，本文將做一些分析。

  一、新三板市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)分析據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年12月31日，新三板投資者數(shù)量共為4.8萬(wàn)戶，其中個(gè)人投資者數(shù)量4.4萬(wàn)戶，占比90%左右；截至2015年12月31日，新三板投資者數(shù)量共為22萬(wàn)戶，其中個(gè)人投資者數(shù)量為19.8萬(wàn)戶，占比90%左右。以2015年的數(shù)據(jù)為例，新三板機(jī)構(gòu)投資者占比較大的是PE、VC及其他機(jī)構(gòu)投資者，大概占比86%左右，其次為信托、新三板市場(chǎng)投資者私募占比13%左右，基金專戶（包括券商資管、基金子公司）占比1%。

  二、新三板市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題（一）機(jī)構(gòu)投資者占比較低由上面的數(shù)據(jù)可以看出，2014年和2015年投資者結(jié)構(gòu)中，個(gè)人投資者比例仍然高達(dá)90%。與美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)不同，新三板市場(chǎng)投資者納斯達(dá)克市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占七成以上，個(gè)人投資者占少數(shù)。盡管個(gè)人投資者占比較高，但個(gè)人投資者的門檻仍然較高，高達(dá)500萬(wàn)元的投資者門檻大大影響了新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性。（二）新三板市場(chǎng)投資者機(jī)構(gòu)投資者中基金專戶比例較低由上面的數(shù)據(jù)可以看出，基金專戶占機(jī)構(gòu)投資者的比例只有1%，比例太小，這說(shuō)明新三板目前還沒(méi)有引起券商、公募基金等主流機(jī)構(gòu)的關(guān)注，不利于新三板市場(chǎng)的發(fā)展。（三）從2016年初至今新增基金產(chǎn)品有放緩的趨勢(shì)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2016年初至4月份，新增信托和私募產(chǎn)品320個(gè)左右，而2015年平均每月新設(shè)200多個(gè)產(chǎn)品；新增基金專戶僅12個(gè)，新三板市場(chǎng)投資者而2015年平均每月新設(shè)20多個(gè)專戶。新增基金產(chǎn)品出現(xiàn)較明顯的放緩趨勢(shì)，產(chǎn)品發(fā)行較為困難，這主要是因?yàn)槿ツ臧l(fā)行的產(chǎn)品沒(méi)有賺錢效應(yīng)。