期權(quán)結(jié)算的保證金制度有異于期貨結(jié)算。在期權(quán)交易中，買(mǎi)方一次性支付權(quán)利金給賣(mài)方，交易完成，商品期貨買(mǎi)方即持有一個(gè)看漲期權(quán)或一個(gè)看跌期權(quán)，也就擁有合約到期時(shí)按行權(quán)價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一筆期貨合約的權(quán)利。然而，買(mǎi)方擁有該權(quán)利并不表示一定要執(zhí)行它，如果合約到期后市場(chǎng)行情對(duì)買(mǎi)方不利，他商品期貨可以平倉(cāng)或放棄期權(quán)，因此買(mǎi)入期權(quán)后不會(huì)承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)，他可能蒙受的最大損失就是買(mǎi)入期權(quán)時(shí)支付的權(quán)利金。但對(duì)賣(mài)方來(lái)說(shuō)，賣(mài)出期權(quán)后，除非在合約到期前平倉(cāng)，否則就有商品期貨義務(wù)接受買(mǎi)方的要求而履行期權(quán)合約。而且買(mǎi)方要求執(zhí)行期權(quán)肯定是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)行情對(duì)他有利。因此，賣(mài)方的盈利是有限的，不會(huì)超過(guò)期權(quán)成交時(shí)所得的權(quán)利金（即便平倉(cāng)也是如此），而商品期貨風(fēng)險(xiǎn)卻較大（當(dāng)然，不會(huì)大于期貨；賣(mài)方仍然可以隨時(shí)平倉(cāng)），因?yàn)樗�有履約的義務(wù)。

鑒于這種情況，買(mǎi)方不需要交付保證金，而必須規(guī)定賣(mài)方交付保證金，以避免賣(mài)方因到期后行情不利而不履約的違約風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)一般規(guī)定，期權(quán)買(mǎi)方在建立期權(quán)頭寸時(shí)必須支付全部權(quán)利金。在賣(mài)出期權(quán)時(shí)，賣(mài)方必須完全了解相應(yīng)的保證金要求。特別應(yīng)注意當(dāng)市場(chǎng)朝著不利方向漲跌時(shí)的追加保證金要求。

交易者應(yīng)注意以下幾點(diǎn)。第一，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)與看跌期權(quán)時(shí)，買(mǎi)方除了支付權(quán)利金外，無(wú)須交任何保證金。國(guó)內(nèi)期貨期權(quán)的權(quán)利金于當(dāng)日從其賬戶中扣除。第二，商品期貨賣(mài)出看漲期權(quán)與看跌期權(quán)時(shí)，賣(mài)方收取權(quán)利金，但卻須交納保證金。第三，當(dāng)期權(quán)標(biāo)的期貨合約價(jià)格連續(xù)大幅漲跌時(shí)，賣(mài)方仍有可能須追加保證金。第四，賣(mài)出期權(quán)所收取的權(quán)利金可以作為保證金的一部分，而不能單獨(dú)使用。至于交易所如何收取保證金，不同交易所會(huì)有所不同，交易者應(yīng)了解所交易品種的保證金要求。