我之所以用道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數作為趨勢指標，并不是由于道氏理論（Dow Theory）有多么完美，而是因為這些平均價格指數的確反映了大多數個股的趨勢。當然，在現實中，某些個股上漲的時間周期可能與平均價格指數不盡相同，同樣，在熊市中，某些股票見底的時間也與平均價格指數有出入，然而，無論平均價格指數怎樣我們都不能否認，當市場到達最終的最高點或最低點時，平均價格指數的確是一種有效的指引，因為它對于確定買賣的阻力價位起著不可估量的作用。

鐵路板塊平均指數正在慢慢地過時，而且再也無法與工業(yè)股票平均價格指數的變化協調一致，而公用事業(yè)板塊平均指數正處于強勢，平均價格指數與鐵路板塊相比，它與工業(yè)股票平均價格指數的協調性更強。我建議大家密切關注道瓊斯30種工業(yè)股平均指數的變動，并追蹤這些成分股的波動趨勢，然后平均價格指數抓住那些與大盤有著同樣變動趨勢的個股進行交易。在過去的幾年中，大多數時候，工業(yè)股都比鐵路股走勢強，漲速快，所以鐵路板塊平均價格指數與工業(yè)股票平均價格指數的漲跌幅度未能保持相同，由此可見，根據道氏理論研判鐵路股票平均價格指數是否與工業(yè)股票平均價格指數步調一致的做法極不明智。聰明的做法是，認真觀察那些顯示出強勢或弱勢的個股，然后從中挑選，擇機交易，將工業(yè)股票平均價格指數作為一致趨勢指標，同時運用我給出的所有交易規(guī)則進行判斷和操作。

實際上，這些平均價格指數并不是所有股票的真正平均值。在1897—1914年，它來源于12種股票的計算結果，到了1914年12月，被納入計算的股票變成了20種，隨后又變成了30種。要提醒大家的是，盡管平均價格指數的確有效，并且也能給出股市趨勢的確切信號，但它們并不是這些股票當前的實際價值，因為平均價格指數在計算時已經考慮了分紅和拆股因素。而我所說的真正的平均價格指數是指，在任何時候，不考慮分紅和拆股，購買100股這30種股票所需要的成本。例如，1949年6月14日，按考慮分紅和拆股因素的計算方法，道瓊斯平均指數得到的最低點是160.69點，但如果將那天30種工業(yè)股票平均價格指數的最低價除以30，會得到52.27點，這才是正確的平均指數，也是那時買進這些股票的真實成本。