股票期權(quán)定價(jià),期權(quán)定價(jià)重要嗎隨著經(jīng)濟(jì)金融化的進(jìn)程股票期權(quán)，金融創(chuàng)新工具不斷出現(xiàn)，這為投資評(píng)估提出了不少新的問(wèn)題，一些新的估價(jià)方法應(yīng)運(yùn)而生，其中最為著名的當(dāng)屬布萊克和斯科爾斯的期權(quán)定價(jià)模型。期權(quán)估價(jià)法，又稱或有索償權(quán)估價(jià)法。股票期權(quán)所謂期權(quán)是指只在特定狀態(tài)下可獲得報(bào)酬的一種特殊資產(chǎn)，比如在買入期權(quán)情況下當(dāng)其基礎(chǔ)證券的價(jià)格超過(guò)其預(yù)設(shè)價(jià)值時(shí)，在售出期權(quán)情況下當(dāng)其基礎(chǔ)證券的價(jià)格低于其預(yù)設(shè)價(jià)值時(shí)。

布萊克和斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型是應(yīng)用甚廣的期權(quán)定價(jià)方法。股票期權(quán)按照布萊克/斯科爾斯模型，一項(xiàng)買入期權(quán)的價(jià)值取決于如下變量：S為基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值；K為期權(quán)的行使價(jià)格，即買權(quán)的施權(quán)價(jià)；t為期權(quán)壽期（即距離到期的天數(shù)）占一年的比例；r為與期權(quán)壽期相對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；δ為基礎(chǔ)資產(chǎn)年報(bào)酬率均方差。按照布萊克和斯科爾斯模型，評(píng)估一項(xiàng)買入期權(quán)的價(jià)值須經(jīng)過(guò)如下步驟。第一步，運(yùn)用有關(guān)變量計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)化的正態(tài)變量，即d1和d2。第二步，股票期權(quán)計(jì)算與標(biāo)準(zhǔn)變量相符合的累計(jì)正態(tài)分布函數(shù)，即N(d1)和N(d2)。第三步，運(yùn)用現(xiàn)值公式的持續(xù)時(shí)間等式計(jì)算行使價(jià)格的現(xiàn)值，行使價(jià)格現(xiàn)值為K×e-rt。