機械設備行業(yè)：重點關注能源裝備 靜待制造業(yè)需求復蘇

 

      經濟和政策觀察：根據國家統(tǒng)計局的數據，8 月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.2%，環(huán)比提升0.4 pct。

 

      市場表現分析：上周機械行業(yè)指數（中信）下跌4.44%，滬深300 指數下跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.65%。

 

      機械動態(tài)變化：根據國家統(tǒng)計局的數據，2022 年8 月，我國工業(yè)機器人產量4.1 萬臺，同比下降1.1%；1-8 月我國工業(yè)機器人產量27.8 萬臺，同比下滑10.5%。叉車8 月銷量8.37 萬臺，同比下滑15.0%，1-8 月銷量累計75.57 萬臺。2022 年1-8 月我國金屬切削機床產量37.5萬臺，同比下滑10.5%，其中8 月產量4.5 萬臺，同比下滑13.5%。

 

      產業(yè)趨勢跟蹤：光伏設備：通過近期光伏產業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池擴產總量放大，二是新一代高效電池技術并駕齊驅。風電設備：根據北極星風力發(fā)電網、每日風電等公眾號，截止10 月7 日，22 年招標量共67444MW、中標量共61321MW。截止10月7 日，中標量靠前的整機廠商為明陽智能（16%）、金風科技（15%）、遠景能源（14%）、東方電氣（10%）、三一重能（8%）、運達股份（8%）、電氣風電（6%），第一集團各家的市場份額已經相當接近，明陽智能、遠景能源、金風科技相對領先。近幾周公布中標的項目持續(xù)維持高位，預示裝機高峰期即將到來，我們預計全年招標量約80GW，裝機量在55GW 左右。油氣設備：根據wind，截止10 月7 日，北美活躍鉆機數977 臺，環(huán)比減少1 臺，總量小幅減少（美國減少3 臺，加拿大增加2 臺），同比去年增長39.57%。

 

      機械行業(yè)觀點：未來仍需關注穩(wěn)增長政策的后續(xù)發(fā)力。從選股上看，我們建議優(yōu)先從兩條線索關注機械行業(yè)：（1）聚焦上游通脹鏈的受益標的，包括油氣設備與服務、煤機、培育鉆石等；（2）聚焦先進制造業(yè)，景氣度持續(xù)加速的新興成長領域，包括光伏設備、鋰電設備、風電設備和半導體設備等。后續(xù)值得重點關注的板塊有：（1）等待穩(wěn)增長措施落地后迎來拐點的領域，包括工程機械和通用自動化板塊。（2）出口產業(yè)鏈，匯率、成本和海運三座大山改善帶來的盈利邊際修復。

 

      近期推薦組合：東威科技、海目星、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、杰瑞股份、迪威爾、先導智能、利元亨、捷昌驅動、巨星科技、浩洋股份、新強聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、永創(chuàng)智能、三一重工等。中長期角度，建議積極關注估值和業(yè)績匹配度較高的通用自動化領域，包括歐科億、華銳精密、國茂股份、柏楚電子（與計算機組聯(lián)合覆蓋）等。