行業(yè)近況

 

    上周（8 月22 日-8 月26 日）滬深300 指數(shù)-1.0%，A股汽車(chē)板塊-2.5%，跑輸大盤(pán)龍頭股1.5pct，汽車(chē)零部件板塊-4.1%，跑輸大盤(pán)3.1pct。

 

    評(píng)論

 

    成都國(guó)際汽車(chē)展覽會(huì)概念股如期舉辦。8 月26 日-9 月4 日，第二十五屆成都國(guó)際車(chē)展龍頭股如期舉辦，成為疫情影響下今年國(guó)內(nèi)首場(chǎng)A級(jí)車(chē)展，共128 個(gè)國(guó)內(nèi)外汽車(chē)品牌、超1600 臺(tái)車(chē)參展，預(yù)熱金九銀十銷(xiāo)售旺季。我們認(rèn)為本次車(chē)展有以下三大看點(diǎn)：1）新能源品牌新車(chē)型集體亮相：蔚來(lái)NT2.0 平臺(tái)ET5、ES7 新車(chē)型參展，ET5 搭載NAD輔助駕駛，公司預(yù)計(jì)將從9 月30日起首批交付；小鵬G9 正式首發(fā)，配備Xpilot 4.0 輔助駕駛、雙激光雷達(dá)、800V高壓超充，公司預(yù)計(jì)將于9 月正式上市、四季度開(kāi)啟交付；廣汽埃安首發(fā)2023 款A(yù)ION V Plus；吉利幾何G6/M6 正式開(kāi)啟預(yù)售。2）智能駕駛功能不斷升級(jí)：魏牌搭載毫末智行城市NOH，成為中國(guó)首個(gè)大規(guī)模量產(chǎn)城市輔助駕駛系統(tǒng)的車(chē)型。3）自主品牌發(fā)力混動(dòng)技術(shù)，密集推出新車(chē)型：哈弗電混SUV H-DOG、坦克300 HEV/坦克500 PHEV、比亞迪超混SUV護(hù)衛(wèi)艦、五菱星辰混動(dòng)版等新車(chē)型聯(lián)袂上市，發(fā)力新能源賽道。

 

    新能源汽車(chē)進(jìn)入全面市場(chǎng)化拓展期。8 月26 日-28 日，第四屆世界新能源汽車(chē)大會(huì)（WNEVC 2022）在北京、海南兩地線上、線下相結(jié)合方式召開(kāi)。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)向大會(huì)致賀信表示，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)銷(xiāo)量和保有量位居世界前列，已進(jìn)入全面市場(chǎng)化拓展期。此次大會(huì)主題涵蓋碳中和、全球產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、氫能商業(yè)化、自動(dòng)駕駛與座艙創(chuàng)新、車(chē)規(guī)級(jí)芯片產(chǎn)業(yè)化等各個(gè)領(lǐng)域。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7 月中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到327.9 萬(wàn)輛和319.4 萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率達(dá)到22.1％。

 

    自動(dòng)駕駛進(jìn)入商業(yè)化應(yīng)用新階段。我們認(rèn)為，主機(jī)廠背景下的自動(dòng)駕駛公司具備車(chē)輛資源與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，而第三方算法公司通過(guò)創(chuàng)造飛輪效應(yīng)，利用技術(shù)下探帶來(lái)的量產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行算法迭代優(yōu)化，推動(dòng)自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地。

 

    我們測(cè)算2025 年中國(guó)自動(dòng)駕駛決策層軟件市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到747 億元，2021-2025 年CAGR達(dá)55.5%。日前，交通運(yùn)輸部《自動(dòng)駕駛汽車(chē)運(yùn)輸安全服務(wù)指南（試行）》正公開(kāi)征求意見(jiàn)，全國(guó)已有10 余個(gè)城市允許自動(dòng)駕駛汽車(chē)商業(yè)化試運(yùn)營(yíng)，應(yīng)用規(guī)模不斷擴(kuò)大。

 

    估值與建議

 

    建議關(guān)注：1）頭部自主整車(chē)和新勢(shì)力車(chē)企：吉利、長(zhǎng)安、蔚來(lái)、小鵬、理想、賽力斯；2）北美新能源龍頭股配套零部件、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的：三花智控、銀輪股份、拓普集團(tuán)、欣銳科技（未覆蓋）、雙環(huán)傳動(dòng)、繼峰股份、新泉股份、岱美股份、福耀玻璃、耐世特。3）電驅(qū)動(dòng)：長(zhǎng)鷹信質(zhì)龍頭股等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)

 

    全國(guó)疫情散點(diǎn)反復(fù)，新車(chē)型銷(xiāo)量不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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