本周專題：醫(yī)美行業(yè)龍頭股成長空間廣闊，優(yōu)質大機構市占率有望提升。（1）醫(yī)美行業(yè)成長性好，長期增長空間大。我國醫(yī)美市場規(guī)模近年來維持快速增長且行業(yè)滲透率提升空間較大，其中，輕醫(yī)美項目增長動力更強。

 

    從市場規(guī)模增長動力來看，醫(yī)美項目細分賽道眾多；生命周期長，適用人群廣泛；客群消費能力較強，復購率高，長期增長空間可期。（2）醫(yī)美機構競爭格局分散，行業(yè)規(guī)范化促集中度提升。醫(yī)美機構龍頭股格局分散，優(yōu)質大機構憑借資金實力、品牌影響力、經(jīng)營資質健全、優(yōu)質師資及服務能力等方面建立壁壘，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。建議關注朗姿股份。

 

    2022 年中期投資策略。（1）輕工：云開月明，優(yōu)選龍頭。家具：重點關注內銷市場疫后復蘇，龍頭市占率提升。其中，定制家具板塊重點推薦歐派家居，積極關注索菲亞、志邦家居、金牌廚柜等；成品家具板塊重點推薦顧家家居，積極關注喜臨門，曲美家居等。造紙概念股與包裝印刷板塊：

 

    細分賽道格局優(yōu)化，強者恒強。建議關注太陽紙業(yè)、山鷹國際、仙鶴股份、五洲特紙等。文娛珠寶板塊：消費升級持續(xù)，韌性猶在。建議關注晨光文具和周大生等。家居建材零售：數(shù)字化及高頻消費賦能成主流。

 

    建議關注數(shù)字化轉型領先的居然之家、美凱龍。（2）紡服：疫后復蘇，龍頭掘金。建議把握兩條投資主線：一是疫后品牌零售逐步恢復，高景氣賽道龍頭企業(yè)業(yè)績優(yōu)先反彈，估值修復空間較大，推薦安踏體育、森馬服飾、穩(wěn)健醫(yī)療，同時建議關注波司登、361 度、李寧、特步國際、牧高笛等；二是海內外疫情擾動下競爭優(yōu)勢凸顯，核心壁壘深厚，業(yè)績確定性強的優(yōu)質紡織制造龍頭，推薦華利集團，積極關注浙江自然等。

 

    本周行情回顧：本周上證綜指上漲1.55%，輕工制造行業(yè)上漲3.25%，小幅跑贏大盤。其中，造紙板塊上漲1.8%，包裝印刷板塊上漲3.7%，家居板塊上漲3%，文娛輕工板塊上漲5.92%，其他輕工板塊上漲5.02%。

 

    本周紡織服裝行業(yè)上漲3.76%，跑贏大盤。其中，紡織制造板塊上漲2.96%，服裝家紡板塊上漲2.53%。本周輕工行業(yè)漲幅前三為邦寶益智（23.4%）、永新股份（16.2%）、新通聯(lián)（14.7%）；跌幅前三為京華激光（-4.8%）、界龍實業(yè)（-4.5%）、松發(fā)股份（-4.2%）。紡織服裝行業(yè)漲幅前三為延江股份（22.4%）、匯潔股份（19.6%）、紅豆股份（13.1%）；跌幅前三為巨星農牧（-6.0%）、ST 摩登（-2.9%）、*ST 貴人（-2.5%）。

 

    一周重點數(shù)據(jù)跟蹤：本周價格溶解漿內盤9500 元/噸，較上周持平。白板紙概念股/白卡紙分別較上周下跌15/100 元/噸，雙膠紙較上周上漲50 元/噸。

 

    本周30 大中城市商品房龍頭股成交套數(shù)23472 套，較上周下跌23%；本周30大中城市商品房成交面積257 萬平方米，較上周下跌24%。：本周中國棉花價格指數(shù):328 為15672 元/噸，較上周下跌16 元/噸；Cotlook:A 指數(shù):1%關稅為19718 元/噸，較上周上漲999 元/噸；本周鄭交所棉花期貨較上周上漲540 元/噸；紐交所棉花期貨較上周上漲13.04 美分/磅。

 

    風險提示：原料龍頭股價格大幅波動；終端需求萎靡風險；匯率波動風險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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