國(guó)內(nèi)銀保渠道概念股已歷經(jīng)近30 年發(fā)展，可主要分為四大發(fā)展階段：

 

    階段一，銀保業(yè)務(wù)初步探索期（1996-2000）：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)概念股銀保渠道起步，“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，兼業(yè)代理”的銀保合作模式初立。1996 年，平安與農(nóng)業(yè)銀行合作，成為國(guó)內(nèi)第一家嘗試銀保業(yè)務(wù)的公司。

 

    階段二，銀保業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)期（2001-2011）：銀保業(yè)務(wù)概念股進(jìn)入增長(zhǎng)的快車道，分紅型的保險(xiǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)，其在購(gòu)買流程和繳費(fèi)方式上與銀行本身的經(jīng)營(yíng)模式契合度高，推動(dòng)了銀保渠道的發(fā)展。2006 年原保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》，加深了險(xiǎn)企與銀行龍頭股的合作。2002 年銀保渠道的壽險(xiǎn)保費(fèi)收入為388.4 億元，同比增長(zhǎng)726%。2011 年銀郵渠道保費(fèi)收入為4583.63億元，是2004 年時(shí)的6.4 倍。

 

    階段三，銀保渠道清虛時(shí)期（2012-2016）：多項(xiàng)監(jiān)管新政限制銀行網(wǎng)點(diǎn)合作數(shù)量以及規(guī)范銀保產(chǎn)品銷售人員資質(zhì)，此外2013 年人身險(xiǎn)預(yù)定利率提升以及2014 年代理人渠道規(guī)模大幅增長(zhǎng)導(dǎo)致個(gè)險(xiǎn)渠道產(chǎn)品銷量迅速增長(zhǎng)，銀保渠道市占率下滑，2016 年時(shí)僅為28.38%。

 

    階段四，“新銀保”發(fā)展時(shí)期（2017-至今）：“新銀保”轉(zhuǎn)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)，監(jiān)管政策引導(dǎo)銀保產(chǎn)品轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期期交為主，頭部險(xiǎn)企加大發(fā)展銀保渠道的力度，增額終身壽險(xiǎn)脫穎而出，占據(jù)主流，銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值持續(xù)走高。2021 年人身險(xiǎn)公司銀保業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為11990.99 億元，較2020 年同比增長(zhǎng)18.63%，呈現(xiàn)連續(xù)四年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，銀保渠道保費(fèi)收入持續(xù)站穩(wěn)萬(wàn)億規(guī)模。2021 年增額終身壽險(xiǎn)占據(jù)期交產(chǎn)品年度銷量前十中的七席。

 

    歐洲銀行保險(xiǎn)發(fā)展成熟，銀保合作模式、法律環(huán)境及稅收政策是推動(dòng)銀保渠道發(fā)展的關(guān)鍵。1）依據(jù)有無(wú)資本紐帶關(guān)系及合作深度劃分，國(guó)際銀行保險(xiǎn)模式概念股可大致分為包括協(xié)議代理模式、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式、資本合作模式和金融集團(tuán)模式四種。其中，前兩者是沒有資本聯(lián)系的、相對(duì)較為淺層次的合作，后兩種模式是有資本紐帶聯(lián)系、相對(duì)較為深層次的合作。2）歐洲銀行保險(xiǎn)的發(fā)展歷經(jīng)三個(gè)階段，如今發(fā)展至銀行與保險(xiǎn)公司開展了多層次的合作，通過相互控股、交叉投資等資本運(yùn)作將銀行業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相融合，產(chǎn)品也更加多樣化，包括分紅險(xiǎn)、變額壽險(xiǎn)、投資連結(jié)險(xiǎn)概念股等。3）寬松的稅收政策和法律環(huán)境以及高度一體化的合作模式促進(jìn)了銀保渠道在歐洲部分國(guó)家的發(fā)展。2019 年，法國(guó)、意大利、西班牙壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的銀保渠道占比分別為64%，74.3%，59.2%。

 

    險(xiǎn)企和銀行共同發(fā)力，重振銀保渠道，深耕養(yǎng)老及財(cái)富管理領(lǐng)域。1）中國(guó)平安依托集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢(shì)打造銀保新模式，聯(lián)合發(fā)布“平安銀行家”計(jì)劃，深耕財(cái)富管理領(lǐng)域。2）中國(guó)太保壽險(xiǎn)發(fā)布“長(zhǎng)航行動(dòng)”，構(gòu)建價(jià)值銀保“芯”模式，深入打造價(jià)值銀保，實(shí)施價(jià)值網(wǎng)點(diǎn)、價(jià)值產(chǎn)品、高質(zhì)量隊(duì)伍三大價(jià)值策略，有序布局戰(zhàn)略區(qū)域。3）友邦保險(xiǎn)擁有龐大的市場(chǎng)領(lǐng)先策略性分銷伙伴網(wǎng)絡(luò)，與各大銀行保持專屬合作關(guān)系。2021 年，友邦保險(xiǎn)宣布認(rèn)購(gòu)中郵人壽24.99%投資后股權(quán)，拓展其在國(guó)內(nèi)的銀保銷售龍頭股渠道，觸及到更多下沉市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)客戶，與公司目前分銷渠道和客戶資源形成良好互補(bǔ)。4）展望銀保渠道未來(lái)發(fā)展，外部應(yīng)突破現(xiàn)有模式，尋求銀保一體化合作模式，實(shí)現(xiàn)“雙贏”有效發(fā)展，內(nèi)部應(yīng)追求深耕細(xì)耕，尋求多元化產(chǎn)品發(fā)展。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：長(zhǎng)端利率趨勢(shì)性下行；股市持續(xù)低迷；保障型產(chǎn)品增長(zhǎng)不及預(yù)期。

 

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