安踏與華為聯(lián)合推出新款冠軍訓(xùn)練跑鞋，并官宣雙方戰(zhàn)略合作，未來(lái)兩者將持續(xù)在產(chǎn)品共創(chuàng)龍頭股、數(shù)據(jù)運(yùn)動(dòng)科研、營(yíng)銷賽事推廣和智能運(yùn)動(dòng)零售方面展開(kāi)合作。

 

    新興運(yùn)動(dòng)龍頭股品牌Allbird 大幅下調(diào)預(yù)期，主要由于預(yù)期下半年美國(guó)市場(chǎng)可選消費(fèi)支出下滑和美元兌換的外匯風(fēng)險(xiǎn)。Canada Goose、Capri、Ralph Lauren 等高端服飾品牌維持全年業(yè)績(jī)指引。建議重點(diǎn)關(guān)注品牌勢(shì)能持續(xù)向上、長(zhǎng)期仍有開(kāi)店和提價(jià)空間且估值具備吸引力的國(guó)產(chǎn)品牌以及經(jīng)營(yíng)邊際改善的零售和代工龍頭，重點(diǎn)推薦李寧、波司登、嘉益股份、滔搏、安踏體育、華利集團(tuán)、臺(tái)華新材、偉星股份，建議關(guān)注申洲國(guó)際、特步國(guó)際。

 

    國(guó)內(nèi)動(dòng)態(tài)：安踏奧運(yùn)冠軍訓(xùn)練跑鞋，官宣華為戰(zhàn)略合作。1）奧運(yùn)冠軍跑鞋概念股。專為國(guó)家隊(duì)推出的5-10 公里的跑步訓(xùn)練鞋概念股，本次華為運(yùn)動(dòng)健康與安踏聯(lián)合研發(fā)，助力新跑鞋緩震性能比上代提升26%，穩(wěn)定性提升23%。目前創(chuàng)系列跑鞋已經(jīng)銷售了近300 萬(wàn)雙，公司希望能夠用最快的速度達(dá)到1,000 萬(wàn)雙跑鞋的銷售。2）官宣戰(zhàn)略合作，8 月8 日，在安踏舉行的年度創(chuàng)新科技大會(huì)上，安踏體育用品有限公司正式宣布與華為運(yùn)動(dòng)健康聯(lián)手，雙方未來(lái)會(huì)在①運(yùn)動(dòng)科技產(chǎn)品共創(chuàng)、②數(shù)據(jù)研究與運(yùn)動(dòng)科研相結(jié)合、③營(yíng)銷與賽事聯(lián)合推廣、④智能運(yùn)動(dòng)零售概念四大領(lǐng)域展開(kāi)合作。3）安踏將持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新。到2030 年，公司承諾累計(jì)研發(fā)投入達(dá)200 億元。

 

    海外跟蹤：Allbird 下調(diào)全年預(yù)期，奢侈品類品牌維持預(yù)期。

 

    Allbird：Q2 收入同比+15%，下調(diào)全年增長(zhǎng)預(yù)期。1）整體業(yè)績(jī)。2022Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收178.2 百萬(wàn)美元，同比+15%；凈虧損2937 萬(wàn)美元，相比去年同期的虧損761 萬(wàn)美元同比擴(kuò)大；排除非經(jīng)常性存貨減值的影響，毛利率-5.1pcts 至51.0%，主要受到較高的配送和物流成本的影響。2）下調(diào)全年預(yù)期。公司預(yù)計(jì)全年調(diào)整后凈收入增長(zhǎng)10%-14%（之前：增長(zhǎng)21%-24%），預(yù)計(jì)毛利率49.6%（之前：

 

    約51.1%），主要為預(yù)期下半年美國(guó)市場(chǎng)可選消費(fèi)支出下滑和美元兌換的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

 

    Canada Goose：收入/凈利潤(rùn)同比+24%/+43%，維持全年業(yè)績(jī)預(yù)期。1）整體業(yè)績(jī)。FY2023 Q1（截至2022 年7 月2 日），收入同比+24%/+43%，至6990萬(wàn)/18 萬(wàn)加元，好于公司預(yù)期。2）維持全年預(yù)期。公司預(yù)計(jì)2023 財(cái)年全年收入13-14 億加幣，同比增長(zhǎng)13%-21%。

 

    Capri：FY23Q1 收入/凈利潤(rùn)+9%/-8%，中國(guó)市場(chǎng)受疫情影響。1）整體業(yè)績(jī)。

 

    FY2023 Q1（截至2022 年7 月2 日），收入同比+24%/+43%，至6990 萬(wàn)/18萬(wàn)加元，好于公司預(yù)期。2）維持全年預(yù)期。公司預(yù)計(jì)2023 財(cái)年全年收入13-14億加幣，同比增長(zhǎng)13%-21%。

 

    Ralph Lauren: FY23Q1 收入/凈利潤(rùn)+8%/ -25%，維持收入預(yù)期。1）整體業(yè)績(jī)概念股。

 

    Q1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收/凈利潤(rùn)14.9 億/1.23 億美元，同比+8%/-25%；毛利率-1.8 pcts 至67.2%；調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率-4.1pcts 至12.7%。2）維持全年預(yù)期。公司預(yù)計(jì)2023財(cái)年銷售額增長(zhǎng)8%左右，毛利率預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3-5 pcts 至66%-68%。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：消費(fèi)下行超預(yù)期；局部地區(qū)疫情出現(xiàn)反彈；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加��；品牌公司線下門店拓展不及預(yù)期；制造公司產(chǎn)能釋放不及預(yù)期等。

 

    投資策略：安踏與華為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合推出新款跑鞋，代表著本土品牌概念股勢(shì)能崛起的延續(xù)。

 

    而Allbird 下調(diào)預(yù)期，Canada Goose、Capri、Ralph Lauren 等高端服飾品牌維持全年業(yè)績(jī)預(yù)期，或許顯示著海外消費(fèi)的分化概念股和高端服飾概念股需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，我們建議重點(diǎn)關(guān)注品牌勢(shì)能持續(xù)向上、長(zhǎng)期仍有開(kāi)店和提價(jià)空間且估值具 備吸引力的國(guó)產(chǎn)品牌以及經(jīng)營(yíng)邊際改善的零售和代工龍頭，重點(diǎn)推薦李寧概念股、波司登、嘉益股份、滔搏、安踏體育、華利集團(tuán)、臺(tái)華新材、偉星股份，建議關(guān)注申洲國(guó)際、特步國(guó)

 

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