行情回顧：上周， SW汽車概念股板塊下跌4.4%，滬深300下跌0.3%。估值上，截止8 月5 日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為33 倍，較上周下跌3.6%。

 

    投資建議：7 月25-31 日，乘用車龍頭股市場零售61.3 萬輛，同比增長14%，行業(yè)復蘇勢頭延續(xù)，目前主要原材料價格較年內(nèi)高點均下降20%及以上，下半年汽車板塊公司業(yè)績改善預期強。另外，美國電動車稅收抵免政策推進將加速美本土電動車產(chǎn)銷增長，利好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈；同時，持續(xù)關(guān)注拜登政府為應對通脹可能會取消或部分取消對華加征的商品關(guān)稅的進展，有望利好出口占比較高的零部件公司。綜上，我們繼續(xù)看好自主品牌乘用車、新能源汽車和智能汽車板塊，繼續(xù)建議關(guān)注零部件板塊下半年業(yè)績復蘇預期下的投資機會。

 

    乘用車：根據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，7月乘用車零售176.8 萬輛，同比增長17%；乘用車龍頭股批發(fā)211.9 萬輛，同比增長40%。考慮到低基數(shù)疊加消費政策推動，我們預計8、9 月銷量仍有望實現(xiàn)雙位數(shù)增長，三季度行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的業(yè)績改善預期強，主要標的：廣汽集團（601238）、長安汽車龍頭股（000625）、上汽集團（600104）、福耀玻璃（600660）、精鍛科技（300258）、明新旭騰（605068）、豪能股份（603809）。

 

    新能源汽車：根據(jù)7 月銷量數(shù)據(jù)，除北汽藍谷外，各品牌新能源汽車均實現(xiàn)20%以上同比增長，其中比亞迪、哪吒、零跑、賽力斯（新能源汽車）、廣汽集團（新能源汽車）、上汽集團（新能源汽車）均同比實現(xiàn)100%以上增長，顯示新能車行業(yè)仍然高景氣。建議關(guān)注：1）新能源整車及動力電池龍頭企業(yè)比亞迪（002594）；2）進入特斯拉、大眾等國際車企以及造車新勢力、強勢自主品牌供應鏈的公司：拓普集團（601689）、旭升股份龍頭股（603305）、三花智控（002050）、寧德時代（300750）、華域汽車（600741）、中鼎股份（000887）、文燦股份（603348）、愛柯迪（600933）。

 

    智能汽車：隨著智能駕駛技術(shù)龍頭股持續(xù)迭代升級以及自動駕駛相關(guān)立法的不斷完善，國內(nèi)智能汽車供給將明顯增多，在供給創(chuàng)造需求的邏輯持續(xù)演繹下整體產(chǎn)業(yè)將持續(xù)呈現(xiàn)加快發(fā)展的態(tài)勢。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股機會，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈、智能座艙、空氣懸架、線控制動與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標的：德賽西威（002920）、星宇股份概念股（601799）、科博達（603786）、保隆科技（603197）、伯特利（603596）。

 

    風險提示：政策波動風險；芯片短缺風險；原材料價格上漲風險；復工復產(chǎn)概念股不及預期的風險；車企電動化轉(zhuǎn)型不及預期的風險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預期等的風險；一體化壓鑄推廣不及預期。

 

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