風電大葉片概念股價格有望回暖：據中材科技7月6日公告，行業(yè)終端招標價格4月以來逐步趨穩(wěn)且有所恢復，6月以來公司出貨形勢好轉，公司預計全年出貨量同比增長20%左右。我們預計下半年行業(yè)裝機量提升和機型結構變化可能造成風電葉片結構性短缺，大葉片有提價空間。

 

    支持基建項目資本金的增量金融政策開始落地：本周，國開行和農發(fā)行各自的基礎設施基金龍頭股均完成首批資本金投放，分別出資13.07億元和5億元，用于高速公路、機場、抽水蓄能電站項目的建設，3000億元額度政策性開發(fā)性金融工具逐步落地有望打通更多重大項目啟動資金堵點。李克強總理7月21日國常會上強調加快對項目資本金和配套資金的支持、加快項目進度，要在三季度形成更多實物工作量，我們仍然對三季度起的基建龍頭股需求保持樂觀態(tài)度�？偫碇赋觯�依法合規(guī)做好政策性開發(fā)性金融工具資金投放等工作，強化激勵、不搞地方切塊，成熟項目越多的地方得到的支持越大；加快專項債資金使用；引導商業(yè)銀行相應提供配套融資，政策性銀行新增信貸額度要及時投放；各地按質量要求加快項目進度，創(chuàng)造條件確保建設工地不停工、相關產業(yè)鏈供應鏈不間斷，在三季度形成更多實物工作量。

 

    近期我們調研蘇州、杭州、濟南、武漢等地基建和地產情況，總體上地方政企對下半年基建較為樂觀。前期建材需求偏弱，除了地產端需求偏弱，基建端也未對整體需求有足夠拉動，源自局部疫情對項目開施工進度、地方政府管理精力、地方政府財政支出均有所牽扯；部分項目存在資本金瓶頸、專項債使用過程中的技術問題、部分小型建筑企業(yè)參與風險房企地產項目保交付導致整體資金周轉不暢等。預計三季度，地方政府將在尊重施工進程客觀規(guī)律的基礎上，加快重大項目施工進度、提高專項債撥付審批效率、提高專項債撥付使用比例的要求。

 

    本周水泥價格環(huán)比下降0.8%，浮法玻璃價格環(huán)比下降2.04%。

 

    我們認為竣工面積高峰帶來需求延后但未消失，商品房預售資金監(jiān)管亦利好竣工，供給端行業(yè)新增產能預計有限，今年竣工端供需格局可不悲觀，且浮法玻璃企業(yè)做光伏業(yè)務具備優(yōu)勢，其光伏、電子、藥用玻璃預計將貢獻業(yè)績增量，推薦旗濱集團、南玻A、信義玻璃；水泥價格有望維持高位波動，企業(yè)通過延伸產業(yè)鏈上下游仍具成長性，主要企業(yè)估值已經具備很好的吸引力，隨著穩(wěn)增長預期逐步升溫、具備估值修復空間，推薦海螺水泥、中國建材、華新水泥。消費建材龍頭股子行業(yè)處于集中度加速提升及產品結構優(yōu)化期，推薦堅朗五金、北新建材、東方雨虹、蒙娜麗莎、兔寶寶、東鵬控股、偉星新材、科順股份、中國聯塑、國檢集團。其他非地產產業(yè)鏈公司中推薦中材科技、玉馬遮陽、海象新材、中國巨石、長海股份、石英股份，建議關注凱盛科技、北京利爾。

 

    風險因素：地產及基建投資增速不及預期；建材行業(yè)龍頭股新增產能過多；原材料價格大幅波動；海外訂單拓展不及預期；疫情防控不及預期。

 

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