近期CXO板塊龍頭股整體維持回升態(tài)勢，中報(bào)陸續(xù)披露。近期受市場拖累CXO板塊出現(xiàn)回調(diào)，但參考過往一個(gè)月的數(shù)據(jù)，CXO板塊總體延續(xù)5月以來的回升態(tài)勢，累積月漲幅達(dá)4.67%，我們認(rèn)為Q2結(jié)束，中報(bào)業(yè)績龍頭股高成長公司將成為近期投資主線，CXO在醫(yī)藥行業(yè)龍頭股各細(xì)分板塊內(nèi)，業(yè)績高成長性和持續(xù)性仍然名列前茅，除去受益新冠藥放量的幾家頭部公司會(huì)在Q2展現(xiàn)靚麗業(yè)績外，我們預(yù)計(jì)其他非新冠受益的CXO企業(yè)也將會(huì)有不俗的業(yè)績表現(xiàn)，本月我們?nèi)�面看多CXO板塊，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績存在超預(yù)期因素的公司，如康龍化成、九洲藥業(yè)、藥明康德等。

 

    　　下游需求旺盛驅(qū)動(dòng)CXO行業(yè)高景氣，國內(nèi)廠商全球滲透率提升潛力充足，中長期發(fā)展?jié)摿��?qiáng)勁： 2021年全球在研藥物概念股數(shù)量為18,582個(gè)，同比增長4.8%，延續(xù)了溫和增長的態(tài)勢。2020年，新型制藥企業(yè)臨床后期管線占比達(dá)64%，相關(guān)管線數(shù)量較2005年增長125%，外包合作需求強(qiáng)勁。國內(nèi)CXO廠商全球市場份額占比小于10%，憑借項(xiàng)目執(zhí)行效率和成本優(yōu)勢，預(yù)計(jì)全球市場滲透率提升空間較大。

 

    　　中報(bào)業(yè)績驗(yàn)證行業(yè)成長性，在手訂單彰顯板塊確定性：參考CXO板塊已經(jīng)披露的2022年中報(bào)業(yè)績預(yù)告及2021年訂單情況，CXO板塊頭部公司中報(bào)業(yè)績展現(xiàn)高成長性，且在手訂單充足未來仍具有持續(xù)高速增長的確定性，我們認(rèn)為隨著CXO企業(yè)中報(bào)陸續(xù)披露，CXO板塊成長性將進(jìn)一步得到驗(yàn)證。

 

    　　CXO板塊重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的：藥明康德概念股、九洲藥業(yè)、陽光諾和、皓元醫(yī)藥、藥康生物、百誠醫(yī)藥、博騰股份、康龍化成、藥石科技。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠訂單退潮風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治影響加劇風(fēng)險(xiǎn)、投融資減少風(fēng)險(xiǎn)。

 

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