上周行情回顧：

 

    上周（07.04-07.08）社會服務(wù)概念股板塊（申萬）下跌2.81%，上證綜指下跌0.93%，深證成指下跌0.03%，滬深300 下跌0.85%，社會服務(wù)板塊上周跑輸上證綜指1.87 個百分點，在申萬34 個一級子行業(yè)周漲跌幅中排名第26 位。

 

    核心觀點：

 

    旅游復(fù)蘇加快，國內(nèi)國際航班持續(xù)向好。國內(nèi)大部分地區(qū)疫情得到控制，管控措施放松，出游交通狀況有序恢復(fù)。據(jù)鐵路上海站消息，7月2 日起，上海地區(qū)逐步恢復(fù)開行進京列車，據(jù)央視新聞、多家航空公司消息，從7 月2 日開始，京滬航班批量恢復(fù)。7 月6 日，據(jù)北京市新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作第379 場新聞發(fā)布會消息，北京市將放松進返京政策，同時將分批恢復(fù)直航北京國際航班。據(jù)工信部消息，根據(jù)《新型冠狀病毒肺炎防控方案（第九版）》，7 月8 日起，“通信行程卡”查詢結(jié)果的覆蓋時間范圍由“14 天”調(diào)整為“7 天”，放寬出行限制，有助于釋放居民旅游需求。利好政策加持，暑期出行前景可期。文化和旅游部辦公廳7 月7 日發(fā)布《關(guān)于將旅游專列業(yè)務(wù)納入跨省旅游“熔斷”機制統(tǒng)一管理的通知》，通知指出：即日起，恢復(fù)旅行社和在線旅游企業(yè)經(jīng)營旅游專列業(yè)務(wù)，利好旅行社和在線旅游企業(yè)業(yè)務(wù)復(fù)蘇。根據(jù)去哪兒平臺數(shù)據(jù)，六月末的一周內(nèi)，全國酒店預(yù)訂量已超過2019 年同期，同程旅行《2022 暑期旅行消費預(yù)測報告》顯示，預(yù)計2022 年暑期整體出游人次將有望恢復(fù)至2019 年同期的70%以上。進入暑期，部分景點已呈現(xiàn)火爆場景。據(jù)新浪網(wǎng)消息，7 月1 日至6 日，張家界武陵源核心景區(qū)連續(xù)六天進山人數(shù)破萬，為2022 年以來非法定節(jié)假日內(nèi)，張家界單日游客數(shù)量迎來首波破萬客流“小高峰”。同時國內(nèi)仍受零散疫情影響，7 月9 日，�？谑行�布實施7 天臨時性管控措施，公共娛樂休閑等場所暫停營業(yè)1 周。防疫限制放寬同樣利好國際航班情況，6 月30 日，外交部回應(yīng)路透社記者提問表示，隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，相關(guān)國際航班會逐步增加和恢復(fù)。多家航司相繼發(fā)布7 月國際航班計劃，恢復(fù)多條國際航線。

 

    7 月1 日，東航、國航、南航龍頭股同時宣布和空客公司簽訂協(xié)議，共將購置292 架空客A320NEO 飛機，總金額達372.57 億美元，計劃于2023 年至2027 年分批交付。

 

    公司公告及行業(yè)信息：

 

    華天酒店控股股東戰(zhàn)略重組：根據(jù)會議研究決定，由湖南酒店旅游 發(fā)展集團有限責任公司、三湘集團有限公司合并組建湖南陽光華天旅游發(fā)展集團有限責任公司。海南機場7 月單日旅客吞吐量屢破10 萬人次，開啟暑運“升溫”模式：自7 月1 日民航暑運正式拉開帷幕以來，海南機場旗下11 家機場累計實現(xiàn)航班起降2300 余架次，旅客吞吐量近30萬人次，貨郵吞吐量2000 余噸。其中7 月3 日，海南機場單日旅客吞吐量自3 月以來首次突破10 萬人次。6 月30 日，美蘭機場、鳳凰機場旅客吞吐量自3 月份以來，首次同時突破4 萬人次。島內(nèi)機場恢復(fù)北京、上海、深圳、廣州、天津、長春等航線40 余條，還新增桂林、連云港、達州航線3 條。上海航線已恢復(fù)至每天22 班，且多家航空公司陸續(xù)將窄體飛機更換成寬體大飛機，當前航班班次仍在繼續(xù)增長。海南離島免稅新政實施兩周年銷售額超900 億元：據(jù)�？诤ｊP(guān)消息，自2020 年7 月1日海南離島免稅購物龍頭股新政實施至今年6 月底，海關(guān)監(jiān)管離島免稅購物金額906 億元人民幣、銷售件數(shù)1.25 億件、購物旅客1228 萬人次。暑運民航客運航班量首次破萬：據(jù)“航旅通訊社”公眾號消息，航班管家數(shù)據(jù)顯示，7 月3 日，2022 年暑運首個周日，中國民航客運航班量為10266班。這是2 月28 日以來，中國民航客運航班量首次破萬，創(chuàng)下暑運開門紅。文旅部：即日起恢復(fù)旅游專列業(yè)務(wù)，納入跨省旅游“熔斷”機制統(tǒng)一管理：7 月7 日，文化和旅游部辦公廳發(fā)布《關(guān)于將旅游專列業(yè)務(wù)納入跨省旅游“熔斷”機制統(tǒng)一管理的通知》，即日起，恢復(fù)旅行社和在線旅游企業(yè)經(jīng)營旅游專列業(yè)務(wù)。按照《文化和旅游部辦公廳關(guān)于加強疫情防控科學精準實施跨省旅游“熔斷”機制的通知》要求，將旅游專列業(yè)務(wù)納入跨省旅游“熔斷”機制統(tǒng)一管理。各地要嚴格執(zhí)行《旅行社新冠肺炎疫情防控工作指南（第四版）》，壓實企業(yè)主體責任，扎實做好旅游專列疫情防控工作。（界面新聞）

 

    投資建議：

 

    建議關(guān)注在疫情轉(zhuǎn)好，客流恢復(fù)下受益確定性較強的免稅龍頭中國中免。在商旅及休閑旅游龍頭股修復(fù)的趨勢下，具備規(guī)模及管理優(yōu)勢的相關(guān)標的有：錦江酒店、首旅酒店、華住集團、君亭酒店。餐飲與旅游業(yè)可關(guān)注拓店節(jié)奏良好，同店收入具備邊際恢復(fù)的頭部餐飲企業(yè)，相關(guān)標的有：

 

    海底撈、呷哺呷哺等。

 

    風險提示：

 

    疫情恢復(fù)緩慢影響海南客流量；海南免稅運營商競爭加��；酒店龍頭股加盟低于預(yù)期；宏觀經(jīng)濟波動；政策監(jiān)管風險。

 

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