5月零售觸底反彈，購(gòu)置稅政策預(yù)熱車(chē)市回暖

 

    　　2022年5月，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)零售龍頭股135.4萬(wàn)輛，同比-16.7%，降幅較4月收窄，環(huán)比實(shí)現(xiàn)+29.7%的增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇跡象向好。

 

    　　新能源龍頭股滲透率27%，總體供不應(yīng)求

 

    　　5月新能源乘用車(chē)龍頭股銷(xiāo)量36.0萬(wàn)輛，滲透率達(dá)26.6%，維持高位震蕩，今年前5月新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)零售達(dá)到171.2萬(wàn)輛，同比+117.7%，保持高速增長(zhǎng)。

 

    　　比亞迪銷(xiāo)量再創(chuàng)新高，領(lǐng)跑行業(yè)

 

    　　5月，比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量11.49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約250.44%。受上海疫情影響，國(guó)內(nèi)大部分車(chē)企銷(xiāo)量大幅下滑，公司銷(xiāo)量逆勢(shì)而上再創(chuàng)新高，龍頭地位凸顯。

 

    　　PHEV同環(huán)比雙升，復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁

 

    　　BEV銷(xiāo)量26.8萬(wàn)輛，PHEV銷(xiāo)量9.2萬(wàn)輛，同比+189.8%，環(huán)比+30.9%；PHEV在新能源乘用車(chē)單月銷(xiāo)量占比達(dá)歷史新高（25.6%）。

 

    　　自主品牌勢(shì)頭不減，市占率維持高位

 

    　　5月自主品牌乘用車(chē)銷(xiāo)量72.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.0%，1-5月累計(jì)銷(xiāo)量381.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.8%。5月單月自主品牌市占率依然維持較高水平，達(dá)46.4%。

 

    　　投資策略

 

    　　持續(xù)看好穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇行情，重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、廣汽集團(tuán)和理想汽車(chē)等整車(chē)標(biāo)的，零部件推薦松原股份、經(jīng)緯恒潤(rùn)、科博達(dá)、銀輪股份和明新旭騰。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　宏觀經(jīng)濟(jì)承壓導(dǎo)致市場(chǎng)需求萎縮；芯片概念股短供改善不及預(yù)期；消費(fèi)拉動(dòng)；疫情反復(fù)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈擾動(dòng)加劇。

 

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