核心觀點

 

    周關(guān)注點：1）全國電子煙零售許可證數(shù)量已發(fā)布26859 張。截至2022 年4月22 日，全國18 省、直轄市、自治區(qū)和單列市公布了本區(qū)域電子煙零售概念股許可證數(shù)量，合計數(shù)量達(dá)26859 張，尚有15 個地區(qū)未披露許可證的具體數(shù)量。

 

    具體來看，江蘇、四川和河北三省發(fā)布電子煙零售許可證數(shù)量居于前三，分別為5057 張、3188 張和2213 張。2）實行“退一進(jìn)一”，各省市多規(guī)定電子煙零售點與學(xué)校距離標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)各省的電子煙零售點布局規(guī)劃，電子煙零售龍頭股許可證達(dá)到指導(dǎo)數(shù)量上限的，不予增設(shè)零售點，依據(jù)申請人排隊輪候順序，按“退一進(jìn)一”原則辦理。此外，各省多規(guī)定電子煙零售點與中小學(xué)校、幼兒園的距離標(biāo)準(zhǔn)，強化對未成年人的保護(hù)。

 

    板塊周度回顧：本周新型煙草板塊跌幅4.93%，跑輸滬深300 指數(shù)0.74pct，跑贏中證500 指數(shù)0.5pct。個股方面，本周集友股份、中煙香港分別上漲23.82%、1.07%；勁嘉股份、億緯鋰能、金城醫(yī)藥分別下跌21.55%、12.76%、9.29%。

 

    投資建議：近期電子煙政策頻出，監(jiān)管細(xì)則逐步完善，推動市場有序規(guī)范發(fā)展。

 

    同時，政策明確給予逾5 個月的過渡期以確保市場能夠平穩(wěn)過渡，展現(xiàn)了監(jiān)管部門對于維護(hù)市場秩序、促進(jìn)市場良性健康發(fā)展的積極態(tài)度。我國電子煙產(chǎn)業(yè)概念股正式進(jìn)入有章可循的規(guī)范發(fā)展新時代，短期政策窗口期有助于產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)平穩(wěn)過渡，長期不合格產(chǎn)品、產(chǎn)能出清，將促進(jìn)市場份額集中，利好生產(chǎn)、品牌等各環(huán)節(jié)優(yōu)勢頭部企業(yè)。

 

    風(fēng)險提示：行業(yè)監(jiān)管政策超預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；市場競爭加劇；技術(shù)迭代更新；原材料價格波動；國內(nèi)外疫情反復(fù)，沖擊渠道銷售；宏觀經(jīng)濟(jì)承壓。

 

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