股指期貨什么時(shí)候上市的(軟件分類(lèi)：股票軟件)股指期貨最早出現(xiàn)于美國(guó)市場(chǎng)。股指期貨什么時(shí)候上市的20世紀(jì)70年代，股指期貨什么時(shí)候上市的西方各國(guó)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)滯脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，物價(jià)飛漲，政治局勢(shì)動(dòng)蕩，當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)經(jīng)歷了二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次危機(jī)，在1973-1974年的股市下跌中道瓊斯指數(shù)跌幅達(dá)到了45%，投資者意識(shí)到在股市下跌中沒(méi)有適當(dāng)?shù)墓芾斫鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的手段，開(kāi)始研究用于規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。1982年2月，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）批準(zhǔn)推出股指期貨。同年2月24日，美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了全球第一只股指期貨合約--價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約；4月21日，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出了S&P 500指數(shù)期貨合約。股指期貨一經(jīng)誕生就受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，價(jià)值線指數(shù)期貨推出的當(dāng)年就成交了35萬(wàn)張，S&P 500指數(shù)期貨的成交量更達(dá)到了150萬(wàn)張。股指期貨的成功，不僅擴(kuò)大了美國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)模，也引發(fā)了世界性的股指期貨交易熱潮。成熟市場(chǎng)及新興市場(chǎng)紛紛推出股指期貨交易。目前，全部成熟市場(chǎng)以及絕大多數(shù)的新興市場(chǎng)都有股指期貨交易，股指期貨成為股票市場(chǎng)最為常見(jiàn)、應(yīng)用最為廣泛的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。按照世界交易所聯(lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2009年全球股指期貨的交易量高達(dá)18.18億手。其中，美國(guó)的小型S&P 500指數(shù)期貨、歐洲的道瓊斯歐元Stoxx 50指數(shù)期貨、印度的S&P CNX Nifty指數(shù)期貨、俄羅斯的RTS指數(shù)期貨、韓國(guó)的Kospi 200指數(shù)期貨和日本的小型日經(jīng)225指數(shù)期貨等成交活躍，居全球股指期貨合約交易量前六位。

 

　　3、股指期貨的功能與作用

 

　　股指期貨什么時(shí)候上市的股指期貨最主要的功能是通過(guò)套期保值操作來(lái)規(guī)避股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可分為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)部分。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通�？梢圆扇》稚⒒�投資方式減低，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則難以通過(guò)分散投資的方法加以規(guī)避。股指期貨提供了做空機(jī)制，投資者可以通過(guò)在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)反向操作來(lái)達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如擔(dān)心股票市場(chǎng)會(huì)下跌的投資者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨合約對(duì)沖股票市場(chǎng)整體下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于減輕集體性拋售對(duì)股票市場(chǎng)造成的影響。

　　股指期貨什么時(shí)候上市的股指期貨的推出給機(jī)構(gòu)投資者提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具和流動(dòng)性管理工具，降低了其操作成本，有助于改善其投資績(jī)效。例如我國(guó)指數(shù)基金大部分都跟不上標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，跟蹤誤差相對(duì)較大。除了和要求現(xiàn)金比例無(wú)法全額買(mǎi)入有關(guān)以外，也和從投資者申購(gòu)到資金到位并買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的股票這一過(guò)程存在時(shí)滯有關(guān)。有了股指期貨，就可以在很短的時(shí)間內(nèi)低成本地建立敞口，并在隨后逐步建立相應(yīng)的現(xiàn)貨頭寸，同時(shí)賣(mài)出期貨頭寸來(lái)達(dá)到即時(shí)建倉(cāng)，降低跟蹤誤差。又比如股票基金在遇到保險(xiǎn)公司等大客戶贖回的時(shí)候，沒(méi)有股指期貨情況下，只能在現(xiàn)貨市場(chǎng)直接賣(mài)出，造成較大的沖擊成本，進(jìn)而造成基金凈值受損。共同基金實(shí)際代表了基金持有人包括廣大中小投資者的利益，因此盡管中小投資者可能無(wú)法直接從