什么是現(xiàn)代金融體系?金融體系包括戈德史密斯的金融功能觀除了中介功能以外，還包括了動員儲蓄和資稼配及的功能。戈德史密斯在其《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中，金融體系探討了金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展之間的因果關系，強調(diào)金融機構(gòu)對經(jīng)濟增長的促進作用只能產(chǎn)生于以下兩方面:“首先是儲蓄和投資總盒的增長，其次是投資邊際收益率的增長，它通過把儲蓄更有效地分配在潛在投資項目之間而取得，而這種再分配反映了金融機構(gòu)的業(yè)務經(jīng)營。”。金融活動之所以能引致儲蓄與投資總盆的增長，是因為非貨幣金融工具的出現(xiàn)能為那些沒有投資機會的儲蓄者創(chuàng)造出新的投資機會，使儲蓄生息，金融體系從而激勵人們更多地儲蓄，最終提高了儲蓄與投資的總水平。金融活動之所以能提高投資的邊際收益率，是因為通過金融機構(gòu)和金融資產(chǎn)的多樣化，金融體系間接金融活動能夠有效地將既定的資金分配給收益率較高的投資項目.從而使全社會的平均投資效率得以提高。

    列文(Levine, 1997)認為，金融體系最主要的功能是:在不確定的環(huán)境中.便利資源在時間和空間上的配置。金融體系這一主要功能又可分解為五個基本功能:防范、分散和分擔風險;配置資源;監(jiān)管經(jīng)理人員并實施聯(lián)合控制;動員儲蓄;便利商品和勞務交換。列文通過檢驗資本積累和技術創(chuàng)新兩個渠道，金融體系論證了每一種金融功能均可能影響經(jīng)濟增長。其中，在資本積累方面，金融體系的作用是通過影響資本形成的比率來影響經(jīng)濟增長;在技術創(chuàng)新方面，金融體系的作用是通過改變技術創(chuàng)新率來影響經(jīng)濟增長。