國際資本流動(dòng)和跨境資本,跨境資本流動(dòng)管理形響跨境資本波動(dòng)的因紊共分為三類:全球宏觀、國內(nèi)宏觀和國內(nèi)金融變址，國際資本流動(dòng)考慮到樣本限制及分析目的.本研究選取如下內(nèi)生變以:全球流動(dòng)性。國際資本流動(dòng)全球流動(dòng)性不僅直接通過融資供給改變國際投資者運(yùn)用資金進(jìn)行全球資產(chǎn)配盆的能力.還間接通過改變投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和預(yù)期來目整國際投資組合.上述兩種架道均推動(dòng)國際資本流動(dòng)并加劇波動(dòng)。國際資本流動(dòng)本研究使用美國、歐元區(qū)、日本M2總和表示全球流動(dòng)性水平。英國貨幣由于在劃分上與上述國家統(tǒng)計(jì)口徑AM較大.故沒有將其列入。全球流動(dòng)性數(shù)姻來源于IMF.

    世界利率水平。利率水平通常內(nèi)生地決定于經(jīng)濟(jì)條件.國際資本流動(dòng)當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)陷人衰退時(shí).各國央行曾追實(shí)施低利率政娘以刺激經(jīng)濟(jì).國際資本流動(dòng)而全球經(jīng)濟(jì)狀態(tài)往住決定國際資本流動(dòng)水平。因此，國際資本流動(dòng)世界利率水平內(nèi)生地影響全球跨境資本流動(dòng)。國際資本流動(dòng)本研究參照Broto(2011)的做法，國際資本流動(dòng)使用美國3個(gè)月商業(yè)票煙平均利率來衡紐世界利率水平.數(shù)據(jù)來源于IMF.